鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)有望發(fā)力據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月下旬，重點(diǎn)耐磨板企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.11萬(wàn)噸，降幅1.87%。而據(jù)我的耐磨板網(wǎng)調(diào)查，截至4月8日當(dāng)周，全國(guó)163家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為77.49%，較1月下旬73.76%的歷史低位回升幅度有限。其中有高達(dá)67.48%的鋼廠(chǎng)盈利，大幅超越2015年年內(nèi)60.12%的***高值，已提高至2014年下半年的平均水平。

　　近兩周，我國(guó)港口耐磨板庫(kù)存快速累積。4月8日，全國(guó)45個(gè)主要港口耐磨板庫(kù)存總量為10072萬(wàn)噸，較3月25日大增441萬(wàn)噸，繼1月中旬之后再度突破億噸大關(guān)，并一舉創(chuàng)下自去年12月中旬以來(lái)的新高。主要因前期外礦發(fā)貨水平提升，而鋼廠(chǎng)對(duì)補(bǔ)庫(kù)維持謹(jǐn)慎態(tài)度，近期港口耐磨板庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存壓力不斷增大。

　　在黑色系品種整體偏強(qiáng)的帶動(dòng)下，近兩日耐磨板期貨再度走出上漲行情。然而從基本面來(lái)看，當(dāng)前耐磨板上有供應(yīng)提升與庫(kù)存積累的壓力，下有鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)進(jìn)而增加原料采購(gòu)的預(yù)期支撐，短期內(nèi)趨勢(shì)性行情難出。后期隨著鋼廠(chǎng)耐磨板需求提升以及鋼價(jià)因供給增加而承壓，鋼強(qiáng)礦弱的格局有望扭轉(zhuǎn)，未來(lái)或存在買(mǎi)礦拋螺的套利機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)大中型鋼廠(chǎng)進(jìn)口耐磨板平均庫(kù)存可用天數(shù)為23天，周環(huán)比下降1天。由于唐山地區(qū)鋼廠(chǎng)在本月底強(qiáng)制性減排前存在備料需求，原料礦石的庫(kù)存可用天數(shù)存在上升空間。不過(guò)，隨著耐磨板價(jià)格止?jié)q回落，港口現(xiàn)貨供應(yīng)越發(fā)寬松，鋼廠(chǎng)缺乏持續(xù)補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)力，預(yù)計(jì)當(dāng)前的低庫(kù)存策略仍將長(zhǎng)期維持。在此情況下，相較于原料庫(kù)存，鋼廠(chǎng)的復(fù)產(chǎn)情況對(duì)耐磨板總需求的影響更為顯著。

　　結(jié)合以上數(shù)據(jù)可知，在當(dāng)前鋼強(qiáng)礦弱的上下游格局下，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)率確實(shí)得到了大幅修復(fù)，噸鋼利潤(rùn)顯著提升。然而由于開(kāi)工率提升緩慢，相當(dāng)一部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，導(dǎo)致許多耐磨板的實(shí)際利潤(rùn)增加有限。在此基礎(chǔ)上，耐磨板復(fù)產(chǎn)的積極性普遍提高，4月鋼廠(chǎng)開(kāi)工率***高可達(dá)83.7%，產(chǎn)能利用率更可升至88.93%，接近近年來(lái)行業(yè)平均水平。未來(lái)幾周，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)情況有望出現(xiàn)明顯改善，在鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步增加的同時(shí)，鋼廠(chǎng)的礦石采購(gòu)量也會(huì)水漲船高，從需求端對(duì)耐磨板價(jià)格提供一定支撐。